【已解決】 超長期國債能保本嗎？本金沒有損失風(fēng)險(xiǎn)，是吧？
最佳答案 2024-06-02 00:00
信用最好與本金損失風(fēng)險(xiǎn)并不沖突
所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)，相比于存款、或者儲(chǔ)蓄國債等投資品來說，前者幾乎絕對保本，即便提前退出，無非是變成活期利率或者按持有時(shí)間梯次付息。而后者因?yàn)槌钟兄芷谔L，中間變現(xiàn)的可能非常高，市場利率的走勢會(huì)帶來收益的波動(dòng)，可能賺到更多也可能虧損掉部分本金，屬于對于投資經(jīng)驗(yàn)有較高的要求。
所以讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)，這類投資品雖然既可以向機(jī)構(gòu)投資者，又可以向個(gè)人投資者，但絕大部分都是向機(jī)構(gòu)投資者，即便向個(gè)人投資者，風(fēng)險(xiǎn)等級也是中等風(fēng)險(xiǎn)偏向，比如招行的A3級以上的投資者才可以投資。
國債定價(jià)與市場利率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，比如美聯(lián)儲(chǔ)的加息就會(huì)導(dǎo)致國債價(jià)格下降，當(dāng)然如果能持有到期，依舊可以按照付息方式和到期拿回本金，但事實(shí)上當(dāng)時(shí)大量持有國債的是銀行，銀行更多的是儲(chǔ)戶的錢，當(dāng)市場利率走高時(shí)，儲(chǔ)戶都會(huì)追求更高的投資機(jī)會(huì)，而銀行拿不出錢就必須低價(jià)賣出國債回款，浮虧變成實(shí)際虧損，從而資不抵債而破產(chǎn)，央行緊急開啟特殊貼現(xiàn)窗口和存款保險(xiǎn)金才抑制了恐慌的進(jìn)一步擴(kuò)散。
最后，為什么國債在二級市場會(huì)炒的那么高，大概率還是對未來利率走勢向下的預(yù)期相對較強(qiáng)，其實(shí)都不需要持有太久，現(xiàn)在一方面二級市場可以賣給個(gè)人投資者，未來央行還會(huì)加大二級市場對國債的吞吐而干預(yù)價(jià)格，對于機(jī)構(gòu)投資者來說至少短期是更高的收益預(yù)期，前提是未來幾年市場利率走低是大概率事件，或者說只要不加息至少不會(huì)虧損。
讀者這幾年應(yīng)該已經(jīng)清晰地感受到市場利率的走低速度，比如幾個(gè)參考lpr、加點(diǎn)、存款利率以及MLF等，并且從經(jīng)濟(jì)環(huán)境和救市策略來看，即便經(jīng)過了快速的降息，未來幾年利率繼續(xù)走低還是大概率事件，這也是此類投資者在機(jī)構(gòu)個(gè)人投資者非常搶手的重要原因吧，而對于絕大多數(shù)沒有投資經(jīng)驗(yàn)或者說不能忍受本金虧損的群體來說，或許儲(chǔ)蓄國債和存款類產(chǎn)品更好一些，記賬式國債雖然信用最高，但并不意味著沒有本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。
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