【已解決】 外資機(jī)構(gòu)買爆中國(guó)資產(chǎn)，這次暴漲，是短線投機(jī)還是轉(zhuǎn)長(zhǎng)牛？外資機(jī)構(gòu)主要買了什么？
在“一行一會(huì)一局”政策利好加持下，中國(guó)股市昨日（2024年9月24日）突然狂飆突進(jìn)，A股和港股漲幅均超4%，而此前一天還在進(jìn)行2700點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。
美股方面，中國(guó)資產(chǎn)也大爆發(fā)。美東時(shí)間2024年9月24日（周二），美股中概股大漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超9%，創(chuàng)2022年以來(lái)最大單日漲幅。
今日（9月25日），A股開(kāi)盤直線飆升，下午雖有回落，但仍有驚無(wú)險(xiǎn)，滬指收漲1.16%，深成指收漲1.21%。港股恒生指數(shù)也收漲0.68%。
一位香港的銀行外匯交易員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者或記者），“買漲離岸人民幣的海外對(duì)沖基金明顯增加，此前已買漲的對(duì)沖基金又追加了多頭頭寸。” “這也是海外資本即將大規(guī)模加倉(cāng)布局中國(guó)資產(chǎn)的預(yù)兆。"
到底是誰(shuí)買爆中國(guó)資產(chǎn)？
這次暴漲，到底是短線投機(jī)，還是轉(zhuǎn)長(zhǎng)牛？
從外資代表之一的北向資金來(lái)看，9月24日，A股北向資金成交1653.15億元，今日進(jìn)一步增長(zhǎng)至1881.67億元。
最佳答案 2024-09-30 00:00
因?yàn)檠胄谐兄Z提供的5000+10000億額度的證券便利互換。相比國(guó)內(nèi)大部分人至今的懵逼狀態(tài)，老外太知道，這個(gè)便利互換是個(gè)什么貨色了。因?yàn)檫@東西的發(fā)源地就在美國(guó)。
TSLF，定期證券貸款工具，金融機(jī)構(gòu)可以憑借手上的有價(jià)證券，以此為抵押，問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)換取國(guó)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)，賣出后獲得的流動(dòng)性，用于其他資產(chǎn)的買入。
這個(gè)東西第一次被創(chuàng)造出來(lái)是2008年3月用來(lái)應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，2020年3月的疫情熔斷時(shí)，被再度啟用。可以說(shuō)，TSLF和QE一樣，都是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)明出來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，并且起到過(guò)非常良好效果的救市大殺器。
而我們這次的證券便利互換，在底層邏輯基本一致的情況下，還具備了兩大中國(guó)特色，
首先，美國(guó)版的TSLF，第一個(gè)字母T，term，定期。也就是說(shuō)這玩意兒創(chuàng)設(shè)初期就是應(yīng)急用的，所以最初他的期限只有28天，后面到了2009年，隨著次貸危機(jī)的深入，一度延長(zhǎng)到84天。但是無(wú)論怎么樣，這都是個(gè)應(yīng)急的政策，期限很短。而我們這邊，等于把TSLF的T拿掉了，就現(xiàn)在的公開(kāi)信息來(lái)看，央行提供的這個(gè)互換，至少?gòu)目傤~度來(lái)看，是沒(méi)有期限的，一定要加個(gè)期限，希望是一萬(wàn)年。
其次，美國(guó)版的TSLF，主要是為了應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)。次貸時(shí)候，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)動(dòng)蕩，股市的流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)需要應(yīng)對(duì)流動(dòng)性擠兌，而手上的股票資產(chǎn)因?yàn)槭袌?chǎng)的下跌，無(wú)法快速兌現(xiàn)，或者兌現(xiàn)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更大的沖擊。所以這個(gè)TSLF是給金融機(jī)構(gòu)暫時(shí)不用拋售手上的低流動(dòng)性證券，而是以此為抵押，換取高流動(dòng)性資產(chǎn)應(yīng)急用的。所以它并不主要針對(duì)股市，充其量是個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定器而已。而到了我們這邊，央行直接明確了，獲取流動(dòng)性的唯一去向，有且只能是股市。所以這個(gè)工具一下子從美國(guó)的非定向工具變成我們這里直接利好股市的定向策略。
參考我們這次同步推出另一項(xiàng)性質(zhì)幾乎一樣的工具：企業(yè)股票回購(gòu)專項(xiàng)債的利率，僅僅只有1.75%，那么大概率這個(gè)中國(guó)版TSLF的資金成本大致不會(huì)超過(guò)2%。而現(xiàn)在滬深300的加權(quán)股息率在3%，而總體紅利板塊的股息率接近5%。所以這個(gè)工具對(duì)于大資金而言，短期就是一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。當(dāng)然隨著股價(jià)的上漲，這個(gè)套利的空間會(huì)快速收窄，早上車的早好，所以你知道為什么外資這兩天像瘋了一樣。
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